Harga perak mencapai titik tertinggi sejak akhir Oktober pada hari Jumat, mengikuti faktor-faktor yang mendorong emas ke rekor tertinggi berturut-turut, dengan beberapa analis menyarankan investor logam tersebut mungkin bertujuan untuk mengincar titik tertinggi dalam 10 tahun yang hanya sedikit di bawah $35 per ons.
Namun beberapa analis berhati-hati terhadap lintasan pasar, mengingat volatilitas yang lebih tinggi dalam perak dan kegagalan untuk mencapai titik tertinggi yang sama tingginya dengan emas pada tahun 2024.
Harga perak spot terakhir naik 2% pada $33 per ons, setelah mencapai level tertinggi sejak akhir Oktober di $33,41. Logam putih tersebut mencapai puncaknya dalam lebih dari 10 tahun di $34,87 per ons pada 22 Oktober.
“Perak telah menjadi logam yang lamban, dan beberapa orang menyebutnya sebagai logam Cinderella, karena selalu gagal. Meskipun demikian, perak akhirnya bangkit dan menembus beberapa resistensi teknis utama,” kata analis independen Ross Norman.
Jika momentum saat ini berlanjut, perak dapat menantang level $35, tambahnya.
Setelah naik 21% pada tahun 2024, perak, baik logam mulia maupun logam industri, telah naik 14% sejauh ini pada tahun 2025 yang didukung oleh faktor-faktor yang serupa dengan emas – lonjakan harga berjangka Comex AS di tengah kekhawatiran kemungkinan perang dagang yang dipicu oleh usulan tarif impor AS. Kontrak perak Maret AS terakhir naik 3,3% pada $33,79.
Dalam beberapa minggu terakhir, selisih antara harga emas berjangka Comex dan harga spot London telah melebar secara signifikan, sementara harga emas spot mencapai rekor $2.942,88 per ons pada hari Selasa.
Memberikan dukungan tambahan untuk perak, harga tembaga mencapai titik tertingginya dalam lebih dari tiga bulan di London pada hari Jumat.
Premi yang luar biasa tinggi antara harga berjangka CME dan harga spot London menyebabkan volatilitas di bagian pasar yang dikenal sebagai exchange of futures for physical (EFP), yang digunakan sebagai lindung nilai terhadap aktivitas bisnis berharga umum, dan menarik arus masuk besar-besaran ke stok perak di gudang-gudang yang disetujui COMEX.
Stok perak CME melonjak sebesar 22% menjadi 375,8 juta ons sejak 24 November ketika Presiden AS Donald Trump menjanjikan tarif yang tinggi pada semua produk dari Meksiko dan Kanada. Trump kemudian menunda tarif hingga Maret.
Stok emas CME telah mengalami pertumbuhan yang lebih tajam sejak November sebagian karena emas diterbangkan dengan pesawat dan perak biasanya diangkut melalui laut atau darat.
“Peningkatan EFP terus menarik logam dari London ke COMEX, dengan ancaman tarif yang secara tidak sengaja mempercepat pengurasan persediaan LBMA menuju level kritis,” kata TD Securities.
Jumlah perak yang disimpan di brankas London turun 8,6% dari Desember menjadi 23.528 ton pada Januari, senilai $23,9 miliar, kata London Bullion Market Association minggu lalu.
Penurunan bulanan tersebut merupakan yang terbesar sejak pencatatan LBMA dimulai pada pertengahan 2016.
Meskipun ada beberapa faktor yang tampak bullish, analis mencatat kecenderungan pasar perak untuk bergejolak – menyuntikkan nada kehati-hatian.
“Perak memiliki sejarah panjang volatilitas yang lebih tinggi daripada emas, dan ketika emas membuat pergerakan yang menentukan, amplitudo perak biasanya 2,0-2,5 kali lipat dari emas,” kata analis StoneX Rhona O’Connell dalam catatan baru-baru ini.
Harga juga tampak sedikit rentan dari perspektif teknis.
“Kisaran harga tahun lalu adalah $22-35; sangat lebar. Tahun sebelumnya adalah $19-27 dan kisaran itu dibuat dalam beberapa bulan pertama,” kata Tai Wong, seorang pedagang logam independen.
“Rasanya mengecewakan karena emas mencapai 40 titik tertinggi sepanjang sejarah pada tahun 2024 dan perak 0,” tambahnya.
Sekitar setengah dari penggunaan perak berasal dari penggunaan industri, yang mungkin mengalami hambatan jika perang dagang berdampak buruk pada pertumbuhan ekonomi global.
Mungkin akan ada lebih sedikit pemotongan suku bunga daripada yang diperkirakan sebelumnya oleh Federal Reserve AS dan pertumbuhan yang melambat di Tiongkok, kata Hamad Hussain, asisten ekonom iklim dan komoditas di Capital Economics.